Корреляция — это статистическая взаимосвязь двух или более величин, параметров, значений. На фондовом рынке коррелирующими называют те инструменты, цены которых изменяются в одном направлении. То есть, если один актив дорожает, то дорожает и второй и наоборот. Это пример положительной корреляции. Существует также и отрицательная корреляция: при увеличении цены одного актива, цена второго снижается.
Очевидно, что корреляция может быть сильнее или слабее, силу обычно измеряют в %. Традиционно считается, что корреляция до 50% — это слабая взаимосвязь, 50%-70% — средняя, 70%-100% — сильная.
С чего все начиналось?
Биткоин появился в начале 2009 года. Истинные мотивы создателя первой криптовалюты доподлинно неизвестны, но по факту BTC явился своеобразным ответом на разворачивающийся структурно-экономический мировой кризис. Это во многом был ответ на появление признаков начала глобальной рецессии, на начало политики количественного смягчения, на начало бесконтрольной эмиссии денег центральными банками, контролирующими мировые резервные валюты, на надувание финансовых пузырей по всему миру.
Принято считать, что текущий кризис, в эпицентре которого мы сейчас (июнь 2022 года) находимся начался в 2008 году. Я бы, как экономист, все-таки искал первые кирпичи фундамента этого кризиса все-таки в 70-х годах, но это тема для совсем другой статьи, вернемся к крипте.
Биткоин стал альтернативой традиционным финансам и в первое время стал привлекать инвесторов с высокой степенью риска. Капитализация крипто рынка была микроскопической, институциональные инвесторы и крупный капитал не обращали серьезного внимания на новый «хайп», а даже если и обращали, то на первых парах не знали как этот актив оценить, потому что он не укладывался ни в какие традиционные классификации. Корреляция между биткоином и традиционными фондовыми рынками на тот момент носила случайный характер, можно сказать, что ее не было.
Ситуация резко поменялась в 2020 году, начался очередной бычий цикл биткоина, институциональные инвесторы освоились в теме криптовалют и капитал с традиционных фондовых рынков стал прибывать на крипто рынок. С этого момента и можно говорить о появлении корреляции биткоина и фондового рынка.
Почему вообще важно знать о корреляции?
Все очень просто. Понимая взаимосвязь активов между собой, мы с высокой вероятностью можем прогнозировать дальнейшее движение цены того или иного актива.
Биткоин в своем жизненном крипто пути проходил различные стадии. Он был «хайпом» и в него вкладывались гики и фанатики, он был «цифровым золотом» и в него бежали инвесторы с целью хеджирования рисков на падающем фондовом рынке, но с развитием процессов «масс-адопшена» со временем биткоин начал превращаться пусть в рисковый, в чем-то особенный, но во многом обычный актив фондового рынка.
Этому способствовал вход на крипто рынок капитала с фондового рынка. Различные инвестиционные фонды, крупные компании (давно существующие на рынке или вновь создаваемые) вошли на крипто рынок. Капитализация взлетела до максимума, в моменте приближаясь к 3 триллионам долларов.
Вошли новые крупные инвесторы, вошли их паттерны и стратегии торговли и инвестирования, вошли их аналитические инструменты, роботы, алгоритмы и т.д. Таким образом биткоин стал с 2020 года таким же финансовым инструментом, как все остальные, просто с повышенным риском. С этого момента мы имеем высокую корреляцию с фондовым рынком.
Важно еще то, что капитализация всего крипто рынка и биткоина в частности ничтожна по сравнению с мировым фондовым рынком, поэтому биткоин теперь повторяет движения базовых индексов, которые являются для него «поводырями».
Какие перспективы, что будет с корреляцией дальше?
Важно, что традиционные рынки падают. Рынок РФ сейчас локально идет против тренда, но это частный случай, опять же тема для отдельной статьи, об этом как-нибудь в другой раз.
Биткоин, являясь теперь частью традиционной фонды обречен на падение. Не будем подробно останавливаться на том, почему и насколько глубоко еще упадут традиционные рынки, важно то, что падение продолжится и до начала восстановления еще очень много времени. Таким образом традиционная фонда тянет BTC с собой на дно.
Реальная перспектива выжить только одна — это серьезная капитуляция продаж, это выход огромной части фондов и компаний из крипто рынка, фиксация их убытков. Крипта должна вытряхнуть этих «старых» игроков с рынка, привлечь «новых» и начать новый бычий цикл. В этот момент мы скорее всего будем наблюдать не просто раскорреляцию с фондой, а обратную корреляцию, т.е. фондовые рынки продолжат падение, а биткоин начнет полноценный разворот.
Отдельной статьи заслуживает оценка точек капитуляции. Большой капитал может позволить себе перетерпеть серьезные просадки, поэтому вполне может оказаться, что цели по дну текущего медвежьего забега могут быть сильно ниже 15к и даже 10к по биткоину.
Что же нам делать?
Если вы управляете крупным капиталом, вы должны были уже давно убежать из биткоина, если нет — срочно бегите, спасайте то, что осталось. Как альтернатива — шортите в ужасе, пока BTC не достигнет дна.
Если вы частный инвестор и у вас на счету меньше 1 BTC — не парьтесь, просто переждите этот идеальный шторм и цена восстановится. Плохая новость в том, что восстановление может не быть быстрым, на восстановление могут уйти годы.
Это были мои мысли на тему корреляции криптовалют, в частности биткоина с традиционной фондой. Это не финансовая рекомендация, это то, как я вижу рынок. Более оперативная информация, поиск точек входа в рынок и сделки онлайн — в Telegram-канале, ссылку на который вы можете найти в описании профиля.
Дополнительные материалы
Ниже приведу несколько графиков для наглядной демонстрации корреляции биткоина с фондовыми рынками.
- Зеленым — положительная корреляция, красным — отрицательная
- В серой зоне под графиком слабая корреляция
- Частое чередование отрицательной и положительной корреляции на индикаторе говорит об отсутствии корреляции, о случайном характере, о совпадении. Повторяющиеся значения положительной корреляции говорит о наличии корреляции с соответствующим знаком
Ниже приведу два графика из области comodities, это нефть и золото. В целом можно сказать, что корреляции биткоина с этими двумя товарами в последнее время нет.
